Quel est l'or Fondamental? Rapport 25 juin 2017


Steve Saville a écrit un poste cette semaine, dans lequel il a proposé un modèle qui indique les fondamentaux de l'or. Selon lui, ce sont: (1) le taux d'intérêt réel, (2) la courbe de rendement, (3) les écarts de crédit, (4) la force relative du secteur bancaire, (5) le taux de change du dollar américain (6 ), Et (7) le ratio obligations / dollars.

Nous l'considérons comme un ami et apprécions certainement son point de vue que lorsque l'or passe d'un ETF à la Chine ou à l'Inde, il n'a aucun effet sur le prix. Cependant, nous ne sommes pas d'accord avec son modèle fondamental. Passons rapidement à ces facteurs et passons à un point plus large.

1. Le Real Taux d'intérêt.

Nous avons adressé ceci avant en disant:

Le Taux d'intérêt nominal signifie le taux auquel les prêteurs prêtent et les emprunteurs empruntent sur le marché. Le Taux d'intérêt réel est le Taux d'intérêt nominal inflation . Notez le switcheroo. Le taux réel facturé par les prêteurs réels aux emprunteurs réels est rejeté comme nominal . Un taux fictif qui n'est utilisé dans aucune transaction est élevé au statut réel . Vous l'avez?

C'est au-dessus de deux autres problèmes. Nous avons tous appris à l'école de grammaire que vous ne pouvez pas ajouter des pommes et des oranges, mais l'économie vous déconseille et vous dit que vous pouvez calculer les pommes, les oranges, l'essence et le loyer. À l'exception des économistes, n'acceptent pas les prix.

Il existe de nombreuses forces non monétaires qui poussent les prix à la consommation, tels que les taxes et le salaire minimum. Devrait-on vraiment essayer d'ajuster le taux d'intérêt à chaque fois …

Lire la source en anglais

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