China 'Rescues' Bond Market en mouvement symbolique mais la courbe de rendement reste inversée

Pour le 10e jour consécutif, la courbe des obligations obligataires de la Chine reste inversée (la plus longue de l'histoire).

Avec des rendements à un sommet de 3 ans, l'émission d'obligations de sociétés s'évapore et est maintenant apparue comme la plus grande menace pour le secteur financier chinois et le marché de la dette d'entreprise de 10 000 milliards de dollars . .

Cependant, il semble que les autorités chinoises aient atteint leur point de douleur maximal.

Dans un mouvement très symbolique du jour au lendemain, le ministère chinois des Finances a acheté 1,26 milliards de yuans d'obligations à 1 ans pour la première fois dans l'histoire sur le marché secondaire. Comme l'indique Bloomberg,

L'opération fait partie d'une initiative plus large pour générer une courbe de rendement fiable pour une dette publique sans risque qui peut servir de référence pour les coûts d'emprunt dans l'ensemble de l'économie.

Alors que la Chine a plus de 22,9 billions de yuans (3,4 milliards de dollars) de titres d'État en circulation – l'un des plus importants au monde -, il a moins de liquidités que de nombreux pays développés.

Dans le cadre d'un système dévoilé en novembre dernier, le ministère des Finances de la Chine confère aux participants du marché et, après tout accord sur le fait que les obligations d'État ont une demande insuffisante ou excessive, émettent des titres supplémentaires ou achètent des produits existants sur le marché secondaire.

Alors que les rendements ont chuté sur la tentative de sauvetage, la courbe reste inversée …

En tant que Christophe Barraud, économiste en chef et stratège à Market Securities explique alors que le montant n'est pas énorme, c'est beaucoup plus au sujet du signal.

Ils veulent vraiment montrer qu'ils sont prêts à acheter des liens à contenir …

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